根据我们的研究，在与煤炭相关指标（如固投增速、PMI、库存、运价、钢价、下游行业产量增速等）中，领先于煤炭行业基本面和煤价的指标是沿海煤炭运价和钢价。
    近期领先指标运价、钢价等出现明显改善。其中，沿海煤炭运价： 2月份以来累计反弹幅度达40%，历史来看，运价一般领先煤炭价格1.5个月，加上4月将开始的大秦线检修和沿海电厂和贸易商的补库存旺季，预计动力煤价企稳的概率较大；钢价：近期也出现反弹，钢价指数连续6周出现反弹，考虑下游开工率提升，预计4、5月份钢价继续上涨的概率较高。历史来看，06-11年4，5月份钢铁价格每年都有小幅上涨。