2011年一季度以来，由于供需失衡以及大量高库存的不断消化，整个光伏产业链价格大幅下跌，价格下跌由下游逐步传导到上游。尽管价格已于2012 年初企稳，但我们预计一旦生产企业完成库存回补、装机容量的增长高峰逐渐过去、供应持续超过需求，则价格将再度走低。

    2012 年价值链各个环节的企业都将面临销售均价的逐步下跌。我们预计2012 年多晶硅、硅片、电池、晶体组件价格分别为25美元/千克（同比跌54.54%）、0.31美元/瓦（同比跌49.18%）、0.50美元/瓦（同比跌41.17%）、0.82美元/瓦（同比跌40.58%）。考虑目前价格接近大多数供货商的成本，预计后续下降空间有限。