2012年11月，美国农业部供需报告整体偏空。美国农业部11月供需报告，美国大豆单产显著上调使产量增幅明显，导致2012/13年度美国大豆结转库存上调；同时，2012/13年全球玉米、小麦、大豆、棉花期末库存预估数据均上调。

   1、玉米

   2012/13年度全球玉米供需预测。美国农业部11月供需报告，小幅上调美国玉米产量预估49万吨至2.72亿吨，减产幅度由上月预估的13.4%降至13.2%，同时上调美玉米期末库存预估70万吨至1642万吨。受美国以及俄罗斯产量高于预期影响，小幅上调全球玉米产量预估68万吨至8.40亿吨，同比下降4.6%；消费量8.57亿吨，同比下降0.7%；上调期末库存预估72万吨至1.18亿吨，库存消费比也由上月预估的13.7%小幅上调至13.8%，较2011/12市场年度下降1.5个百分点。

图表 1  2012-2013年度全球玉米供需平衡表

单位：百万吨

资料来源:美国农业部

   2、小麦

   2012/13年度全球小麦供需预测。因澳洲10月份持续干旱天气影响西部和东南部小麦种植区，再次下调全球小麦产量预估162万吨至6.51亿吨，减产幅度6.4%；同时下调消费预估225万吨至6.80亿吨，同比下降1.1%；上调期末库存预估118万吨至1.74亿吨，库存消费比由上月预估的25.4%上调至25.6%，较2011/12市场年度下降3.2个百分点。

图表 2  2012-2013年度全球小麦供需平衡表

单位：百万吨

资料来源:美国农业部

   3、大豆

   美国农业部11月供需报告大幅上调美国以及全球2012/13年度大豆产量、期末库存预估数据，超出市场预期，主要是美国实际产量遭遇干旱破坏的程度并非前期预期的严重；同时南美天气尚有利于大豆种植，2013年南美大豆产量预计创纪录，加之全球宏观经济并未实质好转，欧债危机担忧继续加温，市场担心大豆进口需求受到影响。

   USDA 11月报对2012/13市场年度全球大豆供需预测：产量2.68亿吨，同比增长11.9%；消费量2.61亿吨，同比增长2.0%；库存消费比23.0%，较2011/12市场年度上升1.1个百分点。

图表 3  2012-2013年度全球大豆供需平衡表

单位：百万吨

资料来源:美国农业部

   4、大米

   USDA 11月报对2012/13市场年度全球大米供需预测：产量4.65亿吨，同比持平；消费量4.65亿吨，同比增长2.2%；库存消费比21.9%，较2011/12市场年度下降1.3个百分点。

图表 4  2012-2013年度全球大米供需平衡表

单位：百万吨

资料来源:美国农业部

   国际农产品价格后市展望：由于受国际大豆、玉米、小麦价格上涨的影响，农户的种植意愿预计将持续增强，这将导致下一作物年度全球大豆、玉米、小麦等种植面积增加。相比之下，国际需求却因价格高企而受到抑制。预计国际粮价将继续处于高位震荡。预计价格波动幅度：玉米＞小麦＞大豆＞大米。