铜版纸又称涂布印刷纸，以原纸涂布白色涂料制成的高级印刷纸，由于纸种光洁平整、平滑度高，便于印刷精美的图片及文字。目前铜版纸下游主要产品为期刊、画册，占比分别为68%及25%。

我国近年的铜版纸发展可以划分为两个阶段：1）2009-2011年期间，铜版纸行业发展迅速，产能从500万吨增长到671万吨，复合增长率达到15.86%，是产能扩张的顶峰，主要新增产能包括王子造纸南通工厂新增产能40万吨，金光纸业APP海南工厂新增产能140万吨，晨鸣纸业新增80万吨产能，华泰股份新增60万吨产能。2）第二阶段是2011-2015年期间，产能集中释放，行业景气度下降，盈利能力下滑，铜版纸行业进入战略调整期，产能也进入扩充静默期。2016年下半年和其他纸种涨价原因一致，G20峰会召开纸厂限产、货运新政提升运输成本、木浆价格上扬、人民币快速贬值、年末旺季需求推动以及环保趋严，铜版纸行情快速回暖，自从2016年底价格进入上行通道。

   从行业供需格局来看，铜版纸仍然是供过于求，产能过剩约10%左右，但是供给和需求的过剩情况有所缓解：需求方面，2016年消费量565万吨，同比下降5.2%；自2013年开始铜版纸消费量保持平稳，略微下降，主要由于电子媒体发展带来的平面媒体广告减少，而且出口欧美等国家于2010-2011年受到反倾销和反补贴调查设限，铜版纸消费基本停滞。

   但是受制于欧美反倾销、日元贬值、南美经济差等因素的影响，铜版纸出口减少，内销需求疲软，国内市场饱和度有增无减。铜版纸大厂有减产铜版纸产量或转产能：金东纸业2016年5月份起铜版纸产量减小5%-10%，转产双胶纸。黑龙江大宇纸业也于2016年2月份宣布破产。紫兴纸业2016年6月6日下午2点发布停产解散公告，国内年度高档铜版纸产量减少约24万吨。

    从产能分布来看，我国铜版纸行业产能主要集中于华东的山东、江苏，华南的海南，以及华中的河南等区域，其中华东产能515万吨，占比83%。从龙头的格局来看，APP产能约350万吨，占比47%，晨鸣、太阳、华泰紧随其后，分别产能为130、90、80万吨，CR3达到76%，CR5达到93%，是集中度最高的纸种之一。